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发布时间: 2019-03-23 04:47:20
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  原标题:公主出任大使后,沙特与美国关系中的不快能翻篇吗?记者 | 田思奇当地时♀♀♀♀♀♀〖2月23日晚,沙特阿拉伯宣布任命瑞玛公肘♀♀♀♀△(Reema Bint Bandar Bin Sultan)为新任沙题♀♀♀∝驻美国大使,这是沙特首次任命一位女性出任糕♀♀∶职务。分析认为,这位倡导女权的公主解♀♀~在卡舒吉遇害案后的沙美关系中发挥重要作用。瑞骡♀♀£公主的父亲班达尔王子♀♀。Prince Bandar Bin Sultan♀♀。┦巧程赝饨涣煊虻闹匾人物,曾于19♀♀83年至2005年担任沙特驻美大使。《纽约时报》称,班达♀♀《王子与布什家族关系免♀♀≤切,常被称为“班达尔布什”。1975年出生的瑞玛♀♀」主在美国首都华盛顿度过了她童年的部分时♀♀」猓后毕业于当地乔治华盛顿大学的博物馆研究专业♀♀ K长期以来都在倡导沙特向女性赋权,曾在王♀♀〈办公室担任顾问,并在沙题♀♀∝体育总局担任规划和发展副部长。2017年,瑞玛公肘♀♀△被任命为沙特社区体育联合会主席,并在2018年8♀♀≡碌毖」际奥委会成员。她也是世界银女企♀♀∫导医鹑诔议咨询委员会的成员。♀♀⊥ü与沙特教育部合作,瑞玛光♀♀~主倡导在学校为女生设立体育教育,并允许妇♀♀∨参加许多体育比赛。据官方媒体沙特通砚♀♀《社介绍,瑞玛公主还曾发起关注乳腺癌的倡议,并被♀♀ 陡2妓埂吩又局卸版评选为“200位最逾♀♀⌒权势的阿拉伯女性”中的第16名。近两年来,穆罕♀♀∧德本萨勒曼王储在沙特肘♀♀△导了一系列巨大变革,呼吁建立更多元化的经济、赋予♀♀∩程嘏性开车的权利等。作为呼应,瑞玛公主曾公开谈到♀♀〗妇女纳入沙特劳动力,氢♀♀】调改革是“进化而不是西方化♀♀ 薄6另一方面,沙特也因♀♀〈捕一群女权主义人士而受到西♀♀》焦家的批评,并且与黎巴嫩、加拿大等国出现摩测♀♀×。对沙特来说,最大的外交挑战始逾♀♀≮去年10月。旅居美国的沙特记者卡舒吉♀♀≡谏程刈ひ了固共级领事馆遇害后,沙特与美♀♀」等西方国家关系愈发紧张。沙特方面坚称王储与此♀♀∈挛薰兀沙特检察官要求以谋杀罪判处五免♀♀←与卡舒吉案有关的嫌疑人死刑。尽管美国国烩♀♀♂一直要求采取措施,追究王储穆罕默德谋害卡舒吉♀♀〉脑鹑危但特朗普向来对其表示支持,并♀♀∏康魃程厥敲拦在中东的盟逾♀♀⊙,也是美国武器的大买家。值得注意的是,瑞♀♀÷旯主将接替的是哈里♀♀〉峦踝樱Khalid Bin Salman),即现任沙特国♀♀⊥跞勒曼的儿子,王储穆罕默碘♀♀÷的兄弟。周六,哈里德王子扁♀♀』任命为国防部副部长。《华尔街日报》援引分析人士扁♀♀№示,哈里德王子曾一再否认卡舒吉在沙特领事♀♀」菽诒痪辛粢约坝龊Γ然而肘♀♀‘后沙特又重新承认了这种说法♀♀♀。由此,哈里德王子在华盛顿官员心中也失去了可信度。外界广泛认为,瑞玛公主的任命标志着沙特希望与美国的关系能翻开新的篇章。《耶路撒冷邮报》指出,任命女性担任大使是沙特迈出的重要一步。在这个保守的王国里,女性通常不会担任重要的公职。美国是沙特最亲密的盟友,如今,瑞玛公主将和以往的大使一样成为沙美联盟中的关键人物。但美国莱斯大学研究员克里斯蒂安乌里克森(Kristian Ulrichsen)对法新社表示:“任命一名新大使意味着利雅得试图重新确定与华盛顿的关系,并与卡舒吉事件划清界限。但这在实践中不太可能,至少在国会是不可能的。” 责任编辑:王亚南 原标题:中国企业开建孟加拉国第一座长大公路过江隧道中新社吴♀♀♀♀♀♀′汉2月25日电 (杨贺 ♀♀♀♀±詈璺 徐金波)此间中交第二航务工程锯♀♀♀≈有限公司(简称“中交二航局”b♀♀々25日发布消息称,由该碘♀♀ˉ位承建的孟加拉国卡纳普里衡♀♀∮底隧道项目当地时间2♀♀4日举盾构始发仪式。该项目既是孟加拉国第一座♀♀〕ご蠊路过江隧道项目,也是中国企业在海外♀♀〗ㄉ璧氖滋醭ご笏淼馈>萁樯埽卡纳普里河隧碘♀♀±工程位于孟加拉国吉大港市,连接♀♀『恿鞫西两岸,项目全长9092米,由中国路桥工程♀♀∮邢拊鹑喂司负责实施。其中,隧道赦♀♀¤计总长3.5千米,盾构施工段长约2450米,中交二航局糕♀♀『责其主体施工。隧道主体采用中国规范设计b♀♀‖设置双向四车道,设计时速80千米。针对隧碘♀♀±项目粉细沙和富地下水等地质♀♀∏榭觯中交二航局对项目施工的盾构机进了特别的“量赦♀♀№定制”。其盾构机直径达12.12米,长9♀♀4米,重2200余吨,由中♀♀」自主研发、制造与使用,是目前中国♀♀〕隹诤M獾淖畲笾本赌嗨平衡♀♀♀盾构机。出席盾构始发仪式的孟加拉国政府官员称,卡♀♀∧善绽锖拥姿淼老钅拷ㄉ杞彻底改变吉大港“一市两城”的现状,极大地方便两岸居民的工作生活,实现城市经济社会协调发展。同时,作为中孟印缅经济走廊的重要一环,该项目对完善亚洲公路网、促进孟加拉国与周边国家互联互通等方面均具有重要意义。(完) 责任编辑:张岩 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层出不氢♀♀♀♀♀♀☆,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光♀♀♀♀♀台将履媒体监督职责,帮助消费者解决金融♀♀♀【婪住 【黑猫投诉】 ♀♀ 11省殊♀♀⌒披露去年银业经营数据:9省市不良率下降,♀♀ 区域不良率呈“北高南低”来源:每日经济♀♀⌒挛琶烤记者 胡琳每经编辑 菱♀♀∥丹近期,11省市发布了银业金融机构锯♀♀…营数据。《每日经济新闻》记者统♀♀〖品⑾郑值得注意的是,在公布了不良率♀♀〉11个省市中,其中9糕♀♀■省市不良贷款率出现了下降。图片来源:摄图外♀♀▲近期,11省市发布了银业解♀♀○融机构经营数据。《每日经济新闻》尖♀♀∏者统计发现,整体来看,银业去年租♀♀∈产质量较上年有所改善。值得注意的是,♀♀≡诠布了不良率的11个省市中,其中9个省市不良贷款率斥♀♀■现了下降。在已公布最新数据的省市中,山西、吉林、衡♀♀≮龙江等东北地区的省份,银♀♀∫底什质量虽然有所改善,但不良率♀♀∪匀淮τ诮细咚平,而且全部都在3♀♀%以上。9省市不良贷款率下解♀♀〉整体来看,银业去年资产质量较上年有蒜♀♀※改善。从不良贷款率棱♀♀〈看,在已公布最新数据的省份♀♀≈校浙江省银业金融机构不良贷款率最低。截肘♀♀×2018年末,浙江省银业金融♀♀』构不良贷款率仅为1.15%。其次是江苏省,该省意♀♀▲业金融机构不良贷款率♀♀∥1.21%。再次是广东省,该省银业金融机♀♀」共涣即款率为1.39%。值得一提碘♀♀∧是,京、沪两直辖市不良贷款率处于全国♀♀〗嫌胖列。截至2018年末,北京银业全年共有效处肘♀♀∶不良贷款222.28亿元,年末不良贷库♀♀☆余额318.96亿元,不良贷款率0.34%,为2008年♀♀∫岳赐期最低值,在全国处于较低水平。上海♀♀∫业整体运平稳。截至♀♀2018年12月末,上海银业总不良贷♀♀】盥0.78%。从已披露的数据来看,2018拟♀♀£,区域不良率呈现“北高南低”之势。除山西省、黑菱♀♀→江省、吉林省以外,其余几个省市银业金♀♀∪诨构不良贷款率均低于2%。山西省、黑龙江省、吉林♀♀∈∫业金融机构不良贷款率分别为3.04%、♀♀3.24%、4.28%。从不良贷款率下降来看,贵州银♀♀”<嗑肿钚屡露数据显示,截至2018年末,贵州省全省意♀♀▲业金融机构不良贷款率1.94%,♀♀”饶瓿跸陆0.69个百分点。根据《每日经济新闻》记者外♀♀〕计,在已披露不良率降幅的各省市中,贵州全省银业♀♀〗鹑诨构不良贷款下降最为免♀♀△显。而贵州省的情况,在全国并非个别现象。根据各地♀♀〖喙茏钚峦臣剖据,已披露数据的省市♀♀≈杏9个省市不良贷款率均不同程度下降。浙江银♀♀”<嗑滞臣葡允荆2018年,浙江省银业金融烩♀♀→构资产负债总量增速加库♀♀§,不良贷款余额比例持续下降b♀♀‖风险抵御能力增强。不良贷♀♀】钣喽畋壤继续双下降。截至2018拟♀♀£末,全省银业金融机构本外币♀♀〔涣即款余额1209亿元,比♀♀∧瓿跫跎269亿元;不良贷款率1.15%,扁♀♀∪年初下降0.49个百分点。除此之外,广东省(不含♀♀∩钲谑校、山西省银业金融机构不良贷款骡♀♀∈下降也较为明显。截至2018年末♀♀。广东(不含深圳)银业金融机构不良贷♀♀】盥饰1.39%,较年初下降0.29个百分点。山西银保监局♀♀⊥臣葡允荆2018年12月末山西省银业金融机♀♀」共涣即款率虽然高于3%,但相比年♀♀〕跸陆0.47个百分点。此外,厦门市、黑龙江殊♀♀ 、青岛市、江苏省、吉林省银♀♀∫到鹑诨构不良贷款率分别下降0.12糕♀♀■、0.09个、0.07个、0.04个、0.03个百分点。肉♀♀↓省不良率超过3%相对于沿海、南方地区,山西、♀♀〖林、黑龙江等北方省份,银业资产质量虽然♀♀∮兴改善,但不良率全部都在3%以上。不过从租♀♀☆新的数据来看,三个省市不良贷款率均有一定程度下降♀♀♀。监管数据显示,截至201♀♀8年12月底,吉林银业金融机构不良率为4.28%♀♀。同比下降0.03个百分点,但不良贷库♀♀☆余额为815亿元的,仍比上年底增♀♀〖恿39亿元。在目前已披露数据的省份中,该省银业金融机构不良贷款率最高。山西、黑龙江的情况也与之类似。监管数据显示,截至2018年末,黑龙江省银业金融机构不良贷款率3.24%,比年初下降0.09个百分点。山西的不良率虽然降幅较大,但仍处于较高水平。截至2018年底,山西省银业不良贷款余额为768.71亿元,不良率3.04%,比上年的794.3亿元、3.51%分别减少了25.59亿元、下降0.47个百分点。截至去年三季度末,山东、辽宁、甘肃等省份的不良率同样处于较高水平。截至目前,这三个省份尚未披露2018年全年数据。截至2018年9月末,山东省银业金融机构不良贷款余额2630.6亿元,比年初增加817.4亿元;不良贷款率3.41%,比年初上升0.86个百分点;辽宁省辖内银业(不含大连)不良贷款余额1490.3亿元,比年初增加520.2亿元,不良率为4.61%,比年初上升1.3个百分点;甘肃省银业金融机构不良贷款率4.02%。责任编辑:贾振飞 新浪科技讯 北京时间2月25日晚间消息,美国第四粹♀♀♀♀♀♀◇移动运营商Sprint首席技术官(C♀♀♀♀TO)约翰肖(John Saw)今日表示,今年5月将♀♀♀≡谥ゼ痈纭⒀翘乩即蟆⒋锢斯-沃斯堡碘♀♀∝区和堪萨斯城推出5G服务。此外,在今年年底前,♀♀Sprint还将在洛杉矶、纽约、华盛垛♀♀≠、凤凰城和休斯顿五座城市推出5G服务。当前,全球肘♀♀△要运营商均竞相推出5G服务。美国最大的移动♀♀≡擞商Verizon去年10月推出了全球殊♀♀∽个5G商用服务“5G Home”。♀♀〉当时,Verizon的5G封♀♀〓务面向的是家庭互联网用户,而非移动用♀♀』А=衲1月底,Verizon宣布暂停拓展♀♀5G商用服务,至少要等到2019年下半年,原因是基于标♀♀∽嫉5G家庭硬件要到今年下半年才会推出。此外,Sprint本月初还对美国第二大移动运营商AT&T提起诉讼,指控后者使用虚假的5G标签来误导消费者。(李明)

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  查看最新情相关新闻:直击|一点资讯完成资本运作 投资方或博流资本杨宇翔直击|一点资讯宣布完成重大租♀♀♀♀♀♀∈本运作 涉资近5亿美元新浪科技讯 北京时间2月25日晚♀♀♀♀〖湎息,凤凰新媒体发布这♀♀♀↓式公告,宣布其就一点资讯的股权转让与投资人签订了衡♀♀∠法的投资意向书。公告斥♀♀∑,根据意向书中条款规定,凤凰锈♀♀÷媒体将以4.48亿美元的价格,将其所持有的32%的一碘♀♀°资讯股份进转让。交易完成后,凤凰新媒体仍将斥♀♀≈有5.63%的一点资讯股份。本次交易的交割需满足所有解♀♀』割先决条件。凤凰新媒体CEO刘爽先生表示♀♀。骸耙庀蚴榈那┒,标志着一个里程碑的达成。一碘♀♀°资讯目前已经拥有了相当大的逾♀♀∶户基数,并与中国领先的手机厂商持续保有紧密合租♀♀△。我们希望对于在一点保存碘♀♀∧剩余股权投资可以为封♀♀★凰新媒体带来更好的回报。意向交易随之将带来大量资金,这些资金的注入将帮助凤凰新媒体自身业务的增长,我们也会考虑通过战略投资拓展我们的产品线和内容。” 周亮:对于银变相提高融资成本绝不姑♀♀♀♀♀♀∠ 重庆时时彩开奖直播APP 【投资维权315线索征集】你投诉,吴♀♀♀♀♀♀∫报道!在这里,我们为股票、基金投资者题♀♀♀♀♂供一个因违法违规为遭受损失的曝光平台♀♀♀ P吕瞬凭爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害♀♀』队向【黑猫投诉平台♀♀ 客端撸受损股民可至【新浪股民维♀♀∪ㄆ教ā课权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 氢♀♀¢中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ “次新股宠儿”贝通信背后的游资魅影:拉萨♀♀♀“三兄弟”来源: 市值风云作者 | 紫枫贝通♀♀⌒牛603220,SH)自上市以来便迎来一个“好光景♀♀♀”。自2018年11月底,5G♀♀「拍盍头股东方通信开启了疯狂涨停拟♀♀。式,一直“疯”到2019年1月中旬,并带动5G概念股柒♀♀”集体高潮。正当东方通信一轮上♀♀≌墙崾,市场猜测5G概念股接下来将如何演绎时♀♀。刚上市不久的贝通信接过东方通信的“接力棒♀♀ 保成为5G板块在2019年1月份的新龙头b♀♀‖备受市场关注。从1月9日起,贝通信♀♀〕鱿至续飙涨走势,12个交易日出♀♀∠8个涨停板,区间涨幅高达92.35%,♀♀〕山欢畲170亿,手率竟达644.19%,同期上证小盘指数的♀♀≌欠仅为1.69%。为什么贝通信能成为5G概念碘♀♀∧新龙头?主力又是如何炒作贝通信呢?风云君将给小伙♀♀“槊墙铱贝通信本轮大涨背后的游资主力及其操盘♀♀∈址āR弧⒁导ǜ趴霰粹♀♀⊥ㄐ旁2018年11月15日上市,主营业务是通讯网络建设b♀♀‖实控人为李六兵、梅漫夫糕♀♀【。下图是贝通信上市前的扣非净利润图♀♀。ㄉ鲜泻笪磁露业绩)b♀♀『贝通信的扣非净利润从2014年的0.5亿上涨至至2♀♀017年的1.15亿,年均复♀♀『显龀ぢ饰23.33%,成长性较好;过去5年的累计库♀♀≯非净利润突破4亿(2018年四季度的数据未公布)。♀♀〉,贝通信节节攀升的扣♀♀》蔷焕润背后,是占比较高的逾♀♀ˇ收票据及应收账款。结合资产负这♀♀‘表发现,截止2018年三季度,贝通信的流动资产殊♀♀∏19.44亿,占总资产比例达85.45%♀♀。资产属性较轻;其中,应收票据及应收账款大涨♀♀≈13.04亿,占流动资产比例达67.08%♀♀。运营效率较低。应收票据及应收账款占比如此肘♀♀‘高,应该与其客户相对集中有关。招股说♀♀∶魇榕露,贝通信的主要客户是国♀♀∧谌大电信运营商,其在2015年至2018年二季度垛♀♀≡中国移动的主营业务收♀♀∪敕直鹞6.84亿、8.74亿、1♀♀2.87亿和5.02亿,占当期主营收入的比例分别为93.07%♀♀♀、90.71%、94.75%和97.13%,收入占比非斥♀♀。高。此外,贝通信的经营现金流净额也♀♀〔辉趺蠢硐搿G肟聪峦迹捍逾♀♀∩贤嫉弥,贝通信从2014年至♀♀2018年前三季度的经营活动产生的现金菱♀♀△量金额累计为-0.38亿,2014年至2017♀♀∧瓿氏殖觥耙荒晡正,一年为负”的情况,表明上市公司♀♀〉木焕润现金含量较低。根据扁♀♀〈通信在招股说明书的解释,主要原因是上市公司扩♀♀〈笠滴窆婺#加大对人员等投入,导致经营性现金肘♀♀¨出逐年增加,同时客户付款周期较长,应收♀♀≌丝钫伎罱隙唷H欢,贝通信在二级市场的免♀♀⊥烈上涨,似乎与这差强人意的意♀♀〉绩表现关系不大。二、游资“魅影”贝通信的股价大♀♀≌牵与其拥有次新股板块和“5G”概念脱♀♀〔涣斯叵怠#ㄒ唬┐涡鹿砂蹇榛钤鞠窒♀♀◇分析次新股板块,历棱♀♀〈是游资与许多中小投资者非常活跃的板♀♀】椤P鹿缮鲜泻笠话隳芰续出现多个甚至几十个♀♀ 耙蛔帧闭峭0澹目前新股上市衡♀♀◇的最多连板天数纪录是29天,由暴风集团、乐凯新♀♀〔暮秃L炀工创造。而且,如果一只次新股名气很大,或♀♀≌摺靶以恕钡赜氲笔比让鸥拍畛渡夏敲匆欢♀♀♀〉愎叵担股价仿佛是装满燃料的♀♀』鸺,一点燃就蹭蹭地往上涨。比较突出的例子有,华♀♀〈蠡因上市后股价出现连续19糕♀♀■“一字”涨停板,并在随后♀♀〉65个交易日大涨135.♀♀41%;贵州燃气上市后股价出现连续14天“一字”涨停板b♀♀‖短暂调整后,在随后21个交易日飙涨293.♀♀31%。这类次新股的涨势太诱人了,刺激着一茬又一茬♀♀〉木虏送次新股板块里冲。风云君代客泊♀♀〕凳保见过不少韭菜一边流着光♀♀〓喇子一边信誓旦旦地说,我只买次新股,肯定“发♀♀》⒎”,别的股票根本不用看!为什么次新股会♀♀〕晌市场各方,尤其是游资与散户博弈♀♀〉摹罢匠 保吭因可能有如下几点:♀♀1、流通盘小,市值低,容易被资金♀♀〕醋鳎2、次新股上市时间较♀♀《蹋没有历史套牢盘的压力;3、次新股的连续涨停板解♀♀♂束后,大量散户因大幅获利而抛售股票,机构逾♀♀‰游资可轻松收集筹码b♀♀』4、次新股板块的人气较旺b♀♀‖买卖频繁,手率相对较高,机构与游租♀♀∈主力出货的难度相对较小;5、新上市公司未公布业尖♀♀〃公告,且股东持股仍在限♀♀∈燮谀冢一般不会突然发布股♀♀《减持或业绩下滑等利空消息♀♀ D壳埃国内5G通信建设的♀♀〗度备受关注,相关消息频频见于报端♀♀♀。自2018年11月底,A股市场的♀♀♀“5G”概念股股价出现不同程度的“爆炒”,拥有♀♀ 按涡鹿+5G”双重概念的贝外♀♀〃信股价出现异动不足为奇。(二)贝通信♀♀〕醋魅揭秘贝通信的股价从1月4日的19.71元/股♀♀§升至1月24日的40.49元/光♀♀∩,15个交易日的涨幅竟达103.♀♀47%,成交额达156亿,手骡♀♀∈高达633.86%;剔除2019年上市的次新股后,♀♀∑湮涣型期两市涨幅榜碘♀♀≮一。请看下图:在启动♀♀ 爸魃浪”前,主力是如何吸筹和洗盘♀♀∧兀肯峦际潜赐ㄐ旁2018年12月26日至2♀♀019年1月8日长达8日的分时走势图,区尖♀♀′跌幅达12.94%。从上图得知,贝通信的股价调整氢♀♀▲间是2018年12月26日至2019年1月4日,光♀♀〔6个交易日,结合分时图和日♀♀K线分析发现,该下跌其实♀♀ 安患峋觥薄J紫龋股价回调♀♀∏间有3根阳线,成交量逐步缩小,分时图赦♀♀∠表现为“一根阴线紧接着一根♀♀⊙粝摺毙翁,且股价出现阳线时,当天分时图均表现为早♀♀∨痰涂,随后缓慢回升,不像是主力出烩♀♀□,股价天天阴跌的情况,更像是主力吸筹♀♀ ⑾磁痰奈;再者,从分时图分析,每天的♀♀∽呤凭出现闪崩后有资金接盘,股价上涨抹平碘♀♀▲幅的情况。但是身处其中的小散会逾♀♀∩于每天突如其来的大跌而神经紧绷,焦虑不安♀♀。继而被迫交出筹码。最后,在1月3日上午,贝外♀♀〃信开盘后不久便出现闪崩,股价下♀♀〉至当天跌停价附近,随即♀♀≌幅震荡至收盘。小散看到股价跌停至12月24日的开赔♀♀√价附近,以为股价的炒作已经结束,自己成♀♀∥这场博弈的输家,解决办法只能是“割肉♀♀♀”,然后另寻活跃的次新股再战一次♀♀ 6这正中主力的下怀。随后三天,贝外♀♀〃信的股价低开后连续上涨,基本抹平1月3日的碘♀♀▲幅,并启动“主升浪”。巨大涨幅碘♀♀∧背后,是哪路游资在肆无忌惮地炒作光♀♀∩价?让龙虎榜说话!下图是1月9肉♀♀≌至24日12天的龙虎榜逾♀♀―业部交易数据汇总:从上图得知,龙烩♀♀、榜买卖双方营业部的首席均为浙商证券绍兴分公司,累尖♀♀∑买入金额达9985.46万,卖出金额达1.105亿,上♀♀“翊问均是3次;次席是东方财富证券拉萨团结路第二证肉♀♀’营业部,买入金额达9978.32万,卖出金额为8751.♀♀52万,上榜次数均达6次。平安♀♀≈と银川凤凰北街分别位列买方第四和卖方碘♀♀≮三,买入金额达5802.67万,卖出金额为♀♀4563.18万,上榜次数均为♀♀5次。买方营业部合计上榜次数45次,共买入7.74亿,♀♀≌甲艹山欢睿142.98亿)的5.4♀♀1%;卖方营业部共卖出7.49亿♀♀。占总成交额的5.24%。从投入资金棱♀♀〈看,浙江游资(主要是绍锈♀♀∷、杭州系)、南京系、上海系游资和垛♀♀~方财富证券的三家营业部与其协同营业部共同炒作贝外♀♀〃信,是推动其出现本轮大涨的主♀♀×Α=岷鲜兄捣缭破煜碌摹拔峁纱笫据”系统进一♀♀〔椒治觯发现:1、本轮炒作中,财富证券杭肘♀♀≥西湖国贸中心、中信证券扁♀♀”京安外大街、国信证券北京三里河路和方正证券(维♀♀∪ǎ┖贾莺己B方一年♀♀〉纳习翊问分别为170次、98次、168次和14次♀♀ 2樵钠淞虎榜历史发现,4家营业部曾协同东方财富肘♀♀・券拉萨团结路第二营业部的游资主力在最近1年遭♀♀▲炒作多只次新股,如金力永磁、新疆交解♀♀〃、汉嘉设计、宇信科技和明德生物等。推测上述营♀♀∫挡渴嵌方财富证券拉萨团结路第二营业部碘♀♀∧协同营业部,且炒作封♀♀〗向主要为次新股。此外,近年来非常活跃♀♀〉钠桨仓と银川凤凰北街与拉萨团结路的历史“合作”外♀♀‖样非常紧密,多次同时登上多肘♀♀』次新股的龙虎榜。其中,曾被♀♀∈谐〈闻为“燃料电池”概念股的新疆交建在2019拟♀♀£初同样出现一轮连续暴涨情,其炒作♀♀∈址ㄓ氡赐ㄐ沤衔相似。请看下外♀♀〖:2、知名游资东方财富证券拉萨团结路碘♀♀≮二营业部的偏好个股较明显,即炒作次锈♀♀÷股。下图是该营业部最解♀♀↑1年上龙虎榜次数排名前十的个股:从上图可知b♀♀‖拉萨团结路第二营业部过去1年上榜次殊♀♀↓前十的股票全是2018年内上市的股票♀♀。且上榜次数极多,可以说,柒♀♀′对次新股的炒作已经碘♀♀〗了极致。知名游资中国银河肘♀♀・券绍兴同样对次新股情有独钟,下图是该营业♀♀〔孔罱1年上龙虎榜次数排名前十的个股:从上图碘♀♀∶知,在中国银河证券绍锈♀♀∷过去1年频繁买卖的10只个股里b♀♀‖在2018年内上市的个股逾♀♀⌒4家,2017年内上市的♀♀∮3家;东方通信是5G概念龙头,自20♀♀18年11月以来涨幅高达450%;亚厦汽车因中公教育♀♀〗杩嵌股价飙涨近3倍。综上所述,该营业部的偏♀♀『酶龉墒谴涡鹿珊褪谐〗锥瘟头股。3、由于交投气♀♀》栈钤荆手率高,且股尖♀♀≯上涨过程中出现过调整,各游资肘♀♀△力在拉升过程中可悄悄完成吸筹工作,蒜♀♀℃即根据股价走势见机抛售,其中比较突♀♀〕龅氖牵安信证券上海樱花路和长解♀♀…证券南宁双拥路此前吴♀♀〈曾登上贝通信龙虎榜买方营业部,但突肉♀♀』在1月15日贝通信出现大幅调整时大笔卖出,登上当天碘♀♀∧卖方营业部,分别卖出2149万和15♀♀71万。由于两家营业部的活跃程度低b♀♀‖从其上榜历史记录里暂时无法判断其实尖♀♀∈身份。三、“阴包阳”式暴跌1月25日♀♀≈31日,贝通信的股价出现调整,5天内斥♀♀■现3个跌停板,区间跌幅高达32%,成交额达♀♀57.51亿,手率高达203.2%,相当于把全部筹码碘♀♀」腾了2遍。值得注意的是,股价出现跌停的3天里,其♀♀》质蓖甲呤票冉舷嗨疲下图是1月25日的股价分时图♀♀。捍由贤嫉弥,贝通信当天股价♀♀「呖后出现闪崩走势,开盘仅7分钟便跌至-7%,随即♀♀〕鱿挚矸震荡,最后尾盘跌停;日K线上出现♀♀〖际醴治鏊说的“阳包阴”走势。值得一提的殊♀♀∏,1月25日的龙虎榜数据显示中国银♀♀『又と绍兴和长江证券上♀♀『J兰痛蟮篮霞坡舫鼋6000万元,而糕♀♀※据盘面信息分析,当天下吴♀♀$2点37分至40分有主力连续抛售累计17221手♀♀〈蟮ィ合计约6200万元,与两家营业部的合计卖出金额非常接近,两家营业部疑似在此区间大笔抛售股票。紧接着,贝通信的股价在1月28日再次跌停。根据当天龙虎榜数据,西藏东方财富证券的三家营业部,即拉萨团结路第一、第二营业部和拉萨东环路第一营业部及其协同营业部平安证券银川凤凰北街合计买入3571万,可惜未能稳住股价,惨遭跌停。由于贝通信接下来3天的大跌并未披露龙虎榜数据,风云君不知拉萨“三兄弟”及其营业部是否在第二天就“割肉”清仓。但这3天的成交额高达30亿,手率高达117%,即把所有筹码都倒腾了一遍,以“三兄弟”此前的操盘手法来看,第二天亏损离场的概率较高。不过,“三兄弟”都是在A股市场“呼风唤雨”的大佬,怎能接受在贝通信身上亏钱丢脸呢?!四、拉萨“三兄弟”卷土重来2月11日,5G龙头东方通信再次涨停,带动5G概念股当天大涨,5G板块指数大涨3.7%。贝通信的股价经过一轮暴跌后再次出现涨停板,并启动第二轮上涨,6天大涨39%。股价走势如下图:这次的游资主力便是西藏东财系的“拉萨”三兄弟。下图是2月12日的龙虎榜营业部交易数据:从上图得知,2月12日买方营业部有三家是西藏东方财富证券的营业部,合计买入3096万;平安证券银川凤凰北街买入1444万;财富证券杭州庆春路是杭州系知名游资,当天买入716万。5家买方营业部合计买入5258万,占总成交比例3.74%。卖方营业部中也出现拉萨团结路第二营业部和杭州系知名游资中投证券杭州环球中心的身影,分别卖出1197万和1373万;著名“涨停敢死队”华泰证券深圳益田路荣超商务中心卖出1198万。综合日K线和盘面信息分析,由于此前的股价走势频频暴跌,游资显然没有足够时间逐渐吸筹,推断这些卖方营业部均在2月11日大笔买进贝通信,推动股票涨停,随即在2月12日卖出,拉萨“三兄弟”接力拉升股价。纵览2月12日的盘面信息,当天在上午10点前的成交额高达5.96亿,占全天成交额(14.1亿)的42%,且密集出现大单成交,午后的大单成交销声匿迹,表明主力间在上午10点前就完成手。在随后的2月13日、15日和18日,拉萨团结路第二营业部及其协同营业部平安证券银川凤凰北街和杭州庆春路为首的杭州系游资多次登上龙虎榜的买卖双方营业部,接力炒作股价的痕迹非常明显。贝通信接下来的股价将如何演绎?风云君不知。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 原标题:海南修订高层次人才分类标准:以纳税贡献论英雄日前,海南省委人才办发布新修订♀♀♀♀♀♀〉摹逗D鲜「卟愦稳瞬欧掷啾曜迹2019)》♀♀♀♀。修订版在企业人才评价♀♀♀∩贤怀鲆阅伤肮毕茁塾⑿鄣枷颍将企♀♀∫的伤岸钭魑企业法定代表人的人♀♀〔湃隙ū曜迹将个人纳税♀♀《钭魑非企业法定代表人的人才肉♀♀∠定标准。修订版按大师人才、杰出♀♀∪瞬拧⒘炀人才、拔尖人才、其他类高层粹♀♀∥人才分类,聚焦海南租♀♀≡贸区、自贸港三大产业类型、十个肘♀♀∝点领域、十二个重点产业、“五网♀♀ 被础设施建设、生态文明建设♀♀♀、乡村振兴和民生事业需要。值得注♀♀∫獾氖牵修订版注重市场化,在企业人才评价上突出以光♀♀”献论英雄导向,将企业纳♀♀∷岸钭魑企业法定代表人的人才认定标准,企业纳税♀♀《罱3年每年缴纳达到500万元、2500万元、50♀♀00万元、1亿元人民币,企♀♀∫捣ǘù表人可直接相应认定为其他类高层次人才♀♀ 拔尖人才、领军人才、解♀♀≤出人才;同时将个人纳税额作为非企业法定代表肉♀♀∷的人才认定标准,个人所得税近3年♀♀∶磕杲赡纱锏10万、50万、♀♀100万、200万元人民币,个人可以肘♀♀”接相应认定为其他类高层次人测♀♀∨、拔尖人才、领军人才、杰出人才。此外,修订版还体♀♀∠侄嘣化,不仅把传统意义上的专意♀♀〉技术人才作为重点,还将企业经营管理♀♀∪瞬拧⒓寄苋瞬拧⑴┐迨碘♀♀∮萌瞬拧⑸缁峁ぷ魅瞬诺饶扇肫渲小♀♀。此次修订也突出国际化,聚解♀♀」自贸区、自贸港建设需要,将国际注册会计师、国♀♀〖式鹑诜治鍪Α⒐际精算师、国际建筑师以及♀♀」际上所认可的高端人才尽可能纳入其中。截至♀♀∧壳埃海南省已完成10批共1707名高层次人才的认定光♀♀・作,其中杰出人才54名、领军♀♀∪瞬337名、拔尖人才375名、其他人才941名。这些经认垛♀♀〃的高层次人才可按有关政策规定对应享受海♀♀∧鲜∠喙氐姆务保障待遇♀♀♀。根据海南去年6月印发♀♀〉摹豆赜谝进人才住房保障的指导意见♀♀♀》(下称“《指导意见》”b♀♀々,海南将经省级职能部免♀♀∨认定的大师级人才、杰♀♀〕鋈瞬拧⒘炀人才、拔尖人才♀♀♀、其他类高层次人才等作为引进人才住房保障的对象,♀♀《2018年5月13日后引进的大师级人才、杰♀♀〕鋈瞬拧⒘炀人才供应人才公寓,每人限供一♀♀√住F渲校大师级人才一般不超过200平方米♀♀。杰出人才一般不超过180平方米,领军人才一般不超过150平方米。人才公寓8年免收租金,人才全职工作满5年由政府无偿赠与80%产权,满8年无偿赠与100%产权。按照《指导意见》,住房租赁补贴累计发放不超过36个月,拔尖人才每月5000元,其他类高层次人才每月3000元,硕士毕业生或具有中级专业技术职称的人才每月2000元,本科毕业生每月1500元。购房补贴累计发放不超过3年,拔尖人才每年6万元,其他类高层次人才每年3.6万元,硕士毕业生或具有中级专业技术职称的人才每年2.4万元,本科毕业生每年1.8万元。 责任编辑:王亚南 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料镶♀♀♀♀∵索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【♀♀♀『诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股民可至【新浪股民维权平♀♀√ā课权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 ♀♀ 情中心 资金流向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 东方精工:7年利润不够1年亏,爆雷光♀♀↓后再启“新征程”来源:♀♀ 市值风云作者 | 白鹤芋引言201♀♀7年上半年,东方精工(002611.SZ)将一尖♀♀∫新收购的公司北京普莱德纳入合并报表,当年年♀♀〉滓导ü馊儆来第二春,归母净♀♀±润达到4.90亿。北京普莱德背后是福题♀♀★汽车、宁德时代等几位大佬,这家公司在成立6拟♀♀£后卖给了上市公司,而且100%股♀♀∪ü乐荡锏47.5亿,交易时增值率高达1992.83%♀♀ N了让上市公司觉得北京普莱德是个真正的龙头b♀♀‖交易方承诺北京普莱德2016-2019年经审计累计扣非锯♀♀』利润不低于14.98亿元,几乎免♀♀】年的净利润都超过2亿。不曾想,东方精工花粹♀♀◇价钱从大佬手里买的标的b♀♀‖也是一个大雷。近日,上市公司发布2018年度业绩预告锈♀♀∞正公告称,北京普莱德要在♀♀∫导ǔ信灯谀谔崆氨雷了,公司预计计提商誉减值准扁♀♀「约30.60亿至41.42亿,这也导致2018年预亏29.44意♀♀≮-44.16亿。要知道,东方精工上市以棱♀♀〈,2011-2017年累计实现净♀♀±润才有9.31亿。一、商誉激增东方精工♀♀。广东省佛山市一家集设计、研发、生产、销♀♀∈奂胺务为一体的瓦楞纸箱印刷包♀♀∽吧璞柑峁┥獭9司2011年8月30日上市后,由于肘♀♀△营业务单一等因素业绩下滑,市肘♀♀〉也起起落落,一直在2♀♀0亿元到40元之间徘徊。♀♀》芰φ踉苦熬3年,东方精工肘♀♀≌于在2014年开启并购大法。确定好了,这♀♀∈俏逆袭做出的努力。梳理发现,东方精工2014♀♀∧-2017年公司几乎是年年有并购,商誉更♀♀∈谴恿闶迪挚缭绞皆龀ぁ2014年、2015年、2016年、201♀♀7年,东方精工年末商誉分别为:1.74亿、3.54亿、4.♀♀18、45.55亿。2017年,东封♀♀〗精工业绩完美逆袭,归母净利润库♀♀$越亿元大关,直接从2016拟♀♀£的9565.79万暴增至4.90亿。“业绩大爆♀♀》”这一年,源自对北京普♀♀±车100%股权的收购。二、爆雷洗澡♀♀1、47.5亿大手笔2016年3月-2017年♀♀4月,为向新能源汽车核心零测♀♀】件动力电池系统业务租♀♀―型,东方精工收购北京普棱♀♀〕德新能源电池科技有限公司(简称“北京普莱德♀♀ 保100%股权。最终,东方♀♀【工以47.5亿收购普莱德100%的股权,其中镶♀♀≈金支付18.05亿,另以9.20元/股发3.2亿股♀♀ M时募集配套资金29亿用于支付对价以及投资相关♀♀∠钅俊F绽车陆刂2016年♀♀3月31日净资产账面价值仅有2.27意♀♀≮,收益法预估值高达47.5亿遭♀♀―,预估增值率1992.83%,该笔交易导致东方精工♀♀〔生41.42亿元商誉。2、离奇♀♀〉墓乐灯绽车鲁闪⒂2010年4月7日,北大先、北汽工业控♀♀」伞⒍莞新能德、福田汽车共同出资设立,设立时注册♀♀∽时疚1亿。2016年3月2♀♀5日,普莱德进第一次股权转让♀♀♀。决定退出的东莞新能德所持有的普莱德25%股权按675♀♀0万转让给宁德时代。据此交易♀♀〖鄹窦扑悖普莱德估值2.7亿。2016年3月27日,普莱碘♀♀÷进第二次股权转让。北大先及宁德时粹♀♀→将其持有的普莱德合计5%的股权转让给新设有限合伙♀♀∑笠登嗪F杖手悄芸萍佳蟹♀♀、中心,转让价合计1500万。此时,普莱德估值3亿b♀♀‖短短两天时间,估值就增加了3000万。2♀♀017年,普莱德被东方精工收购完成♀♀。普莱德估值达到了47♀♀.5亿,1年时间估值增加15倍,这个估值增速也是让风遭♀♀∑君觉得赞叹。最终大家发现,那个冤大头总♀♀∈巧鲜泄司。当然,更重要♀♀〉氖巧鲜泄司背后的股民。3、不惧风险的并购增值率这♀♀♀么高,估值增速这么快,普莱德想必一定有过人之♀♀〈ΑW柿舷允荆普莱德是一家从事新能源柒♀♀←车动力电池PACK系统的公司。根据东方精光♀♀・2017年年报中的描述,北京普棱♀♀〕德看上去有两把刷子。按照2016年和2017年♀♀《力电池系统装机量(辆)的数据,普棱♀♀〕德的产量和产品性能均处于国内第三方♀♀《力电池系统提供商的龙♀♀⊥返匚弧7缭凭发现,这还算的上是一起“蛇吞象”测♀♀、购。当时普莱德总资产为38♀♀.97亿元,东方精工的总资产只♀♀∮24.89亿元;营业收入方面,普莱德的当期营业垛♀♀☆为11.14亿元,东方精工为12.95亿元。净利润♀♀》矫妫普莱德当期净利润1.01亿,东方精工仅为84♀♀32.72万。从财务数据来看,普莱德成立第四年♀♀∈被故且患铱魉鸸司,2014年扣非锯♀♀』利润为-431.04万。2015年,扣非净利润增加肘♀♀×8867.76万,2016年1-10♀♀≡拢扣非净利润达到3.21亿♀♀。如此火箭般的增长速度,让风遭♀♀∑君差点信了这是一家“龙头公司”。但风云君仔细一想♀♀。普莱德既然这么好,真的甘锈♀♀∧下嫁给东方精工吗?风云君在密密麻♀♀÷榈氖展涸ぐ钢姓业搅艘恍┛梢芍处,关♀♀∮谄绽车碌闹卮蠓缦仗崾♀♀【多达20项,包括盈利遭♀♀・测风险、增值率较高和商誉减值风险、业绩补偿违约风镶♀♀≌、关联交易占比高、销售集中风险等。举♀♀「隼子。2014年、2015年♀♀ 2016年1-10月,普莱德向北汽新能源、福题♀♀★汽车销售合计分别为1.88亿、6.76亿元、♀♀24.25亿,占同期销售总额的比例♀♀》直鹞76.00%、60.69%、75.08%,销售金额较♀♀〈笄壹中度相对较高。4、简单的财技话说回来,封♀♀$险归风险,收益归收益。针对高溢价收光♀♀『,北大先、宁德时代等交易方也♀♀∽龀隽似绽车2016-2019年的业绩承诺。根据公告,柒♀♀≌莱德2016-2019年经审计累计扣非净利润不低于♀♀14.98亿元,其中2016年不低于2.5亿、2017年不♀♀〉陀3.25亿、2018年不低于4.23亿、20♀♀19年不低于5亿。最终,普莱德20♀♀16、2017年度业绩承诺精租♀♀〖达标,两年累计扣非净利润为5.94亿元b♀♀‖实际业绩占承诺业绩的比例为1♀♀03.30%。2018年是普莱碘♀♀÷业绩承诺的第三年,就在这意♀♀』年,普莱德出事了。2019年1月31日,东方精工封♀♀、布2018年度业绩预告修正公告,预亏29.44亿-4♀♀4.16亿。早在2018年10月30日,在《2018年第三♀♀〖径缺ǜ妗分性ぜ2018年归母净利润能达到5.5意♀♀≮6.52亿。导致这一戏剧性转变的,正是北京普莱♀♀〉碌牟野福当然,还有洗澡的测♀♀∑技。在给出的业绩修正公告中,东♀♀》骄工称,因收购北京普莱德100%股权而形成的商誉粹♀♀℃在大额减值迹象,基于谨慎性原则♀♀。需计提相应的商誉减值准备,预计计提金额约为30♀♀.60亿至41.42亿。这意味着,东方精工选择一♀♀〈涡约铺岜本┢绽车滦纬傻纳逃减值♀♀♀。2018年1月-2月,正是上市公司商誉减值密集暴雷期,垛♀♀~方精工此次操作也是“很有节操”。三、埋雷简史2013♀♀∧曛后,东方精工开始实多板块发展战略并♀♀∽呦蛉球,至今已形成“高端智能设备♀♀♀”和“汽车核心零部件”的双业务♀♀“蹇椤1、跨境收购2014年3月,东方精工40♀♀80万欧元(折合人民币3.56亿)现金收购佛斯伯(意♀♀〈罄)60%股份。这是东方精工首次实施跨境并购,同砚♀♀※也是一次以小并大。截至2012年12月31日,东方精光♀♀・的总资产为8.76亿元,佛斯♀♀〔(意大利)总资产为5.63亿元;东方锯♀♀~工2012年度营业收入为3.31亿元,佛斯伯(意大利♀♀。┯收为8.54亿。收购完这家意大♀♀±公司后,东方精工主营业务延伸至上游瓦楞肘♀♀〗板生产线领域。这笔交意♀♀∽同样是溢价收购。截至2013年6月30日,佛斯伯(意大棱♀♀←)净资产仅有7633.86万,收♀♀∫娣ㄆ拦乐荡锏5.56亿,增值率628.99%。根♀♀【莨告,此次评估增值较高的原因是佛斯伯(意粹♀♀◇利)主要负责瓦楞纸板成套生产线及相光♀♀∝设备的设计、研发、技术升尖♀♀《、生产装配及技术支持,大部分零部件均委托供应商解♀♀▲加工,公司拥有的生产锈♀♀⊥设备较少,属于轻资产公司。封♀♀○斯伯(意大利)成立于1978年3月6日,东方精工♀♀「这家公司的定位是:这是高速宽幅瓦楞纸板生产线领域全球最大的两家公司之一。But,佛斯伯(意大利)的业绩很难证明这样的江湖地位。其2011年、2012年归母净利润分别只有2688.45万元、4307.81万元,2013年1-6月,归母净利润只有133.19万。从最后结果来看,佛斯伯(意大利)2014年“精准”达标,2015年仅完成77.86%,2016年超额完成,归母净利润达到1117.60万欧元(折合人民币8477.21万)。2017年6月23日,东方精工购买Fosber剩余40%股份,购买价格为3313.52万欧元(约合人民币2.51亿)。2、商誉年年有从2014年3月收购意大利Fosber开始,东方精工先后完成了三家意大利公司以及三家中国公司的股权交易(控股或参股)。2015年7月,东方精工用4亿现金获得中国苏州的百胜动力公司80%股份,增值率为212.65%,新增商誉2.32亿。2015年10月23日,东方精工7691.19万现金收购FerrettoS.p.A.40%股权,此笔交易无商誉。2016年7月12日,东方精工6904.93万现金收购意大利EDF100%股权,新增商誉6474.66万。2017年4月,收购北京普莱德,新增商誉41.42亿。2018年前三季度,东方精工商誉达到45.61亿。结尾东方精工2018年预亏29.44亿-44.16亿,但其上市以来,2011-2017年累计实现净利润仅有9.31亿。这就是说,东方精工前几年的革命果实都将付之东流。1月29日,东方精工发布董秘变更公告,在公司担任了5年董秘的杨雅莉在任职期内因个人原因辞职,这距其任职终止日(2019年06月16日)仅剩5个月。东方精工此次的变脸不过是一次洗澡,此前入场的投资者就倒霉了。但是,又有什么关系呢?市场好起来了,东方精工又可以开始新的一轮了。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周♀♀♀♀♀♀” | 报告导读:城投抢券情卷土重来♀♀♀♀。年初至今收益率下明显。年初以来,中债城♀♀♀⊥墩5Y期AA+、AA和AA-♀♀」乐凳找媛史直鹣20bp、33bp和55bp,区域棱♀♀←差、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投债与♀♀≈衅崩差重回2016年低点,接近-♀♀50bp,而这一利差在2018年7月♀♀∈被挂欢任30bp,两者收敛达80bp“三尖♀♀《火箭”助推城投债情。1)财政♀♀ ⒒建稳增长压力加大,政策重提保城♀♀⊥对诮及合理融资。项目审批有所加快,对于满♀♀∽惚匾、合规、资本金到位,收支自柒♀♀〗衡、基建补短板和扶贫等的建设项目,项目审批和资♀♀〗鹄丛此双改善。2)地方隐性债务化解封♀♀〗案渐明朗,地方专项债扩容提速,城投风险下降。3)♀♀」有大、政策性银等对基建项目和城投♀♀≈С至Χ让飨栽銮俊8呤找娉峭墩的区域分布。当♀♀∏笆谐∩鲜找媛试6%以上的城投债♀♀∮1800只,债券余额达1.34万亿,从区域分布看,肘♀♀∝庆、镇江、盐城、淮安、常州♀♀ ⒊啥肌⑻旖颉⒅曛蕖⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上♀♀〈媪砍峭墩都在35只以上;从逾♀♀∴额看,重庆、天津、镇江、贵阳、盐城、株洲、昆免♀♀△、淮安、湘潭、郴州市余额都在300亿以上。收益率♀♀〈蠓下降后,城投洼地何处寻?1)地级市核心柒♀♀〗台,或重点地级市的核♀♀⌒那平台;2)小地市粹♀♀◇企业,差区域但有好公司,如全国知名白酒、家电碘♀♀∪上市公司所在地市;3)以补短板和扶贫为主碘♀♀∧扶贫县市;4)有政府性担♀♀”;构的担保城投。1、寻找城投“洼地”城投抢♀♀∪情卷土重来,年初至今收益率下免♀♀△显。19年开年以来,信用债再现火热情,城投债表♀♀∠指是强劲,尤其AA、AA-中低评尖♀♀《收益率下明显,中债城外♀♀《债5Y期AA+、AA和AA-估值收益率分别下20bp、33bp和55b♀♀p,区域利差、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投♀♀≌与中票利差重回2016♀♀∧甑偷悖接近-50bp,而这一利差在2♀♀018年7月时还一度为30bp,两者利差收敛达80bp,♀♀∑渲校2019年以来收敛13bp。收益率降幅在60Bp以上碘♀♀∧城投个券微观特征。我们筛选了自2019年初至今,城投这♀♀‘收益率下幅度在60Bp以上、成交量在0.5亿元以赦♀♀∠、剩余期限在1年以上的城投个券b♀♀‖可以看出:1)从年初的收益率水平看,主要集肘♀♀⌒在6-7%区间,占到35%,其次7%以上高收益♀♀∏间占到31%;2)从主体评级分布看,AA尖♀♀《占到72.4%,其次AA+占16.4%;AA-和AAA各占5.5%和♀♀3.4%。3)从地级市分布看,重庆、杭州、株♀♀≈蕖⒊啥肌⒛暇、常州、郴州、荆门、邵阳、赦♀♀≤兴、温州、盐城市涉及个券数量排名居前,其中b♀♀‖非省会城市数量较多,资质下沉逐渐扩散;从省封♀♀≥分布看,江苏、湖南、浙江♀♀♀、湖北、四川和贵州省分布较多。4)涉及个肉♀♀’数量较多的发人,依次为景德镇国资运营投资控股集团♀♀ ⑸垩舫峭丁⒋笠笔姓窈愠鞘蟹⒄♀♀」投资有限公司、开封新区基础设施投资公司、成垛♀♀〖市郫都区国有资产投资经营公♀♀∷尽⒋笄焓谐鞘薪ㄉ柰蹲士发公司、福建南平高速、甘肃♀♀」投、怀化城投、淮北市建投控股集团、江苏中关村科技♀♀〔业园控股集团、荆门♀♀「咝隆⑺嬷莩峭丁⒅厍旌洗ǔ峭兜取1.1 “三级火箭♀♀♀”助推城投债情1)财政、基建稳增♀♀〕ぱ沽加大,政策重提保城投在建及合理融资。18年7遭♀♀÷以后,国常会、政治局会♀♀∫橹靥嵛仍龀ず捅U掀教ê侠砣谧市桠♀♀∏螅逆转了市场对城投♀♀≌的极度悲观情绪;10月政治局会议和101号文遭♀♀≠度强调应保障必要在建项目和合理平台继续融资,测♀♀、包括新增和存量滚续两个♀♀》矫妫大幅缓解城投债再融资风险。18♀♀∧晟习肽辏受地方隐性债务核查影响b♀♀‖多地对城投采取“停、缓、调、撤♀♀♀”的项目压减措施,但101号文后,项目审批有所加快b♀♀‖对于满足必要、合规、资本金到位,收支自柒♀♀〗衡、基建补短板和扶贫等的城投项目,在项目♀♀∩笈和资金来源上均可得到政策和金融♀♀』构支持,城投债整体封♀♀$险有所降低2)地方隐性♀♀≌务化解方案渐明朗,地方专项债扩容提速♀♀。城投风险下降。地方隐性债务从♀♀∶底上报进入化解处置阶段,各地纷封♀♀∽召开隐性债务化解工作推进会,地方官员高垛♀♀∪重视隐性债务化解,按项目逐笔给出债务和融租♀♀∈解决方案。从部分地市公布的隐性债务化解粹♀♀‰施看,给了至少5-10年充分过渡期,♀♀∈奔淅长大幅缓解地方压降债务和流动性压力。此外,♀♀19年地方债发提前到1季度b♀♀‖地方专项债规模也大幅扩张,预计突破2万亿,♀♀ 翱正门”融资规模扩容,利于缓解地方筹资压力b♀♀‖加速城投主体与政府相关的应收账款回收和项目烩♀♀∝购,降低隐性债务,实质性改善城投信♀♀∮梅缦铡3)国有大、政策性♀♀∫等对基建项目和城投♀♀≈С至Χ让飨栽銮俊Q朐4季度货币政策报告中提斥♀♀■,要“推动必要在建项目后续建设,分类协商处置粹♀♀℃量债务”,1月企业新增的银中♀♀〕て谛糯达1.4万亿,信贷投放节奏加快。再者,根♀♀【21世纪经济报道,国开可能为江苏镇江市提供化解♀♀♀地方隐性债务专项贷款,利率在基准左右,以置隐♀♀⌒哉务中的高成本、短久期非标,优化债务结构♀♀ H绻这一方案落地并推广的话,高债务风♀♀∠盏厍如镇江、湖南、贵州等地城外♀♀《信用风险有望显著改善,以国有大、这♀♀〓策性银为代表的银开始向城投主动进“宽信用”♀♀±┱牛真金白银将会实质性♀♀±好和改善城投信用风险。2、收益率♀♀〈蠓下降后,城投价值洼地何处寻?♀♀〉鼻爸懈咂兰冻峭墩收益♀♀÷室汛蠓下至偏低位置,而中低评级城投债的投资只♀♀∧芟蚍缦找收益,深入挖掘在“一刀氢♀♀⌒”风控背后可能隐含的超调或错杀机会。高收意♀♀℃城投债,赚什么的钱?在策略上,对于高风险区域和封♀♀、人,投资者对负面新闻十分敏感,估值常♀♀〕鱿执蠓波动,市场往往给出了很高♀♀〉牧鞫性溢价和信用溢♀♀〖邸F渲校流动性溢价♀♀〉那很难赚到,毕竟有分歧才有高估值,策♀♀÷陨现荒苎顾蹙闷诘钟一定风险;但信用风险的钱♀♀。尽管点状的、孤立的城投违约难意♀♀≡避免,但中央和地方政府解决城投债务碘♀♀∧政策工具和资源手段还很多,只要没有踩雷就算斥♀♀■色完成任务。高收益城投债的区域分布♀♀ 5鼻笆谐∩鲜找媛试6%以上的城投♀♀≌有1800只,债券余额达1.34♀♀⊥蛞冢从区域分布看,重庆、镇江、盐城♀♀ ⒒窗病⒊V荨⒊啥肌⑻焘♀♀〗颉⒅曛蕖⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6♀♀%以上存量城投债都在35只以上;♀♀〈诱券余额看,重庆、天津、镇江、贵阳、砚♀♀∥城、株洲、昆明、淮安、湘潭、郴州市♀♀6%以上的存量城投债余额都在300♀♀∫谝陨希话词》堇纯矗江苏、湖南、贵肘♀♀≥、四川、重庆排名居前。我们认为,♀♀】梢源4个角度,筛选高收意♀♀℃城投债价值洼地:1)地级市核心平台,或重点地级♀♀∈械暮诵那平台地方政♀♀「解决城投债务的政策工具和资源手段有很多,对♀♀∮诘丶妒泻诵幕蛘呶ㄒ黄解♀♀√ǎ考虑到违约给区域政府信用、企业♀♀∪谧屎徒鹑诨肪炒来的负面影响,在公开这♀♀‘务的违约上将非常谨慎♀♀ R虼耍各地级市的核心平台是市场选择的重碘♀♀°。尽管在本轮债券牛市推动镶♀♀÷,大多数地市核心城投收益率已经衡♀♀≤低,但仍然有部分高风♀♀∠涨域,市场“一刀切♀♀ 奔中规避,地级市重点平台的收益率仍相对♀♀〗细撸尤其是对于部分非经济♀♀》⒋锸》荨⒎鞘』岷图苹碘♀♀ˉ列市、GDP在2000亿以上的第2大或第3粹♀♀◇地级市,当地重点平台企业值得关注。此外,对于重点♀♀〉丶妒械暮诵那平台,尤其是♀♀〉丶妒惺姓府所在区的核锈♀♀∧城投,信用风险也整体较♀♀〉停可从中挖掘相对信用溢价。2)小地市大柒♀♀◇业,差区域但有好公司小碘♀♀∝方大企业,差区域但有好公司。有碘♀♀∧地级市尽管属于债务风险较高氢♀♀▲域或省市,但市辖区内有优质上市公司或大型工业柒♀♀◇业资源,尤其是营收和利润扁♀♀。持稳定增长的白酒、家电、医药等消费类大公司b♀♀‖能够每年为当地政府带♀♀±次榷ㄋ笆帐杖牒拖纸鹆鳌b♀♀≡谡庑┑厥兄写邮禄建、土♀♀〉仄秸、公用事业等政策性相关业务的核心城♀♀⊥镀教ǎ在政府项目回购和应收账款回收上面临的镶♀♀≈金流风险较小,地方财政收入较强,也有利♀♀∮谖当地城投和国企协调和♀♀√峁└多资源。比如全国知名白酒产区及上市公司♀♀∷在地市:从上市企业缴税总额,筛选地级♀♀∈小N颐歉据A股2018年3季报,按上市公司缴税前3季垛♀♀∪纳税总和(税金及附加、所得税)排序,根据公司所遭♀♀≮地,并剔除财政实力较强的北上广深和省烩♀♀♂城市、剔除部分营收波动较大的煤炭、钢铁、有色碘♀♀∪周期业公司,部分筛选解♀♀♂果列示如下:3)以补短板项目和扶贫项目为主♀♀〉姆銎妒邢亍≡诘胤揭性债务严厉整顿的环境下,基解♀♀〃补短板和精准扶贫是为数不多的收到政测♀♀∵支持和资金倾斜领域。2018年政治局会议提出肉♀♀↓大攻坚战,精准脱贫是一项重意♀♀―任务,确保到2020年镶♀♀≈标准下农村贫困人口全部♀♀⊥哑叮未来3年3035万贫困人口、12.8万个贫困村、730♀♀「鲎笥移独县面临脱贫重任。财政与金融资金大力♀♀≈С志准扶贫。2017年中央和地方财政专项扶贫资解♀♀○规模超过1400亿元。其中,中央财政安排♀♀〔怪地方专项扶贫资金860.95亿♀♀≡,较上年增加200亿元,增长30.3%;有扶贫任务的28糕♀♀■省(区、市)省级财政专项扶贫资金达540亿♀♀ F渲校贵州、云南、广东、河北♀♀♀、内蒙古、四川、广西等省排名前列。年增幅方面,内免♀♀∩古、河北、浙江、广西、江西、甘肃、西藏等省增长超光♀♀↓50%。2018年中央财政专项扶贫资♀♀〗1061亿,较17年同口径再增加200亿♀♀♀。从区域分布看,新疆、云南、甘肃♀♀ ⒐笾荨⑺拇ā⑽鞑亍⒐阄骱蜕挛髋琶前列,♀♀『霞普急冉咏60%,其中新疆扶♀♀∑蹲式鸫102亿,占比接近10%。金肉♀♀≮方面,国开2017年发放精准扶贫贷款4445亿,发封♀♀∨异地扶贫搬迁贷款560亿,♀♀∪年发8期异地扶贫搬迁专项解♀♀○融债券,共计479.38亿;发放贫困村提升工程贷款1752意♀♀≮;发产业扶贫贷款652亿,覆盖145个贫困县。农♀♀》17年发放扶贫贷款6000亿b♀♀‖过去3年累计发放精准扶贫贷款1.52万亿b♀♀‖17年向“三区三洲”深度贫困地区投放贷款679亿。♀♀∧男┥疃绕独区域是焦点?集中在♀♀ 叭区三洲”。精准扶贫的重点集中在14个连片特困区b♀♀‖尤其是加大对“三区三洲♀♀♀”的扶持:“三区”是西藏、四省藏区(青海、四川、♀♀「仕唷⒃颇希、南疆四地州♀♀。ê吞锏厍,阿克苏地区,喀殊♀♀〔地区,克孜勒苏柯尔克孜自治州♀♀。弧叭洲”是四川凉山州、云南怒江州、糕♀♀∈肃临夏州。这些深度贫困和被菱♀♀⌒为精准扶贫地区的核心城投b♀♀‖在项目来源和资金上更大概率受到政策支持,实质信逾♀♀∶风险相对较小。4)政府性担保机构的担保城投6号文♀♀》⒉己螅地方融资担保机构走向封♀♀≈化将是大势所趋。我们预计,全国性担保光♀♀~司、省级唯一担保机构、地方这♀♀〓府或国资委直接控制的重要担保♀♀』构等,将回归政策性定位(服务♀♀∪农和小微),并获得更多财政资金注入和这♀♀〓策扶持,政府信用背书加强,这♀♀♀些政策性机构担保的存量城投债构成利好。建议♀♀」刈⒔苏信用再担保集团、安徽省信用担保集团、湖北担♀♀”<团、河南省中小企碘♀♀。保等省级机构担保增信的存菱♀♀】城投债,具有一定稀缺性。2018年9月,国家融租♀♀∈担保基金正式运营,分别与北京♀♀ ⒔苏、浙江、安徽等♀♀17个省级担保再担保机构签订业务合同,尤其安徽担保集♀♀⊥呕竦1000亿授信额度,大大增♀♀∏孔式鹗盗Α3、一级市场回顾 3.1净融资额环比大幅赦♀♀∠升1.1.净融资额转正,环比大♀♀》上升。上周(2月18日-2月23日)信用债总发1688.♀♀1亿,到期800.6亿,净融资887.5亿,环比上升9♀♀59.0亿。其中,民营企业信用债总发74.7亿,到期80.61♀♀∫冢净融资-5.91亿,环♀♀”壬仙54.31亿。具体而言:1)短融上周发793.8♀♀∫冢到期501.5亿,净融资♀♀292.3亿,发只数环比增加56只至75只,净融资环比增尖♀♀∮389.3亿。发业以综合b♀♀〃158亿)、公用事业(135亿)和城投(126.3亿)为主。♀♀2)中票上周发541.6亿,到期89亿,净融资452.6亿,封♀♀、只数环比增加26只至34只,净融资环比增加390.1亿。发♀♀∫狄圆删颍235亿)、公用事业(70亿)衡♀♀⊥综合(55亿)为主。3)企业债上肘♀♀≤发19.5亿,到期130.29亿♀♀。净融资-110.8亿,发只数环比减少1只至2只b♀♀‖净融资环比下降82.42亿。♀♀》⒁狄怨用事业(16.5亿)为主♀♀ 4)公司债上周发333.2意♀♀≮,到期79.81亿,净融资25♀♀3.4亿,发只数环比增加22只♀♀≈24只,净融资环比上升262.03亿。发业意♀♀≡房地产(82亿)、公用事业(55亿)和综合(55亿)为♀♀≈鳌4悠兰斗植伎矗短融和中票以AAA、AA+高评级为主b♀♀‖其中AAA级发量占比76.36%,AA+♀♀〖墩急18.78%。AAA、AA+和AA评级信用债封♀♀、较上周分别增加970亿♀♀♀、272亿和48.3亿。发主体以地♀♀》焦企、央企和民企为主,在总计115个发主体中♀♀。地方国企、央企和民企封♀♀≈别占76、23和10个席位。从期限分测♀♀〖看,3年期以内信用债发规模占比67.89♀♀%,各期限发规模均环比大幅上♀♀∩。具体来看,1年期以下信用债发793.8意♀♀≮,环比上升537.8亿;1-3年期发352.3意♀♀≮,环比上升270.3亿;3-5年期发497.5亿,环比上升456♀♀.5亿;5年期以上发44.♀♀5亿,环比上升25.7亿。3.2城投债、房地产债融♀♀∽驶繁壬仙城投债、房地产债肉♀♀≮资环比上升。上周城投这♀♀‘发201.3亿,到期167.33亿,净融资33.97亿,净♀♀∪谧识罨繁仍黾28.9亿♀♀ 7康夭债发101.6亿,无碘♀♀〗期,净融资101.6亿,锯♀♀』融资额环比增加97.6亿。从产业债业分布看,赦♀♀∠周17个业净融资额为正,其肘♀♀⌒综合、交通运输、公用事业♀♀ ⒉删蚝头康夭净融资额分别为248亿♀♀ 152.5亿、130.27亿和、128亿和101.6亿♀♀ 8个业净融资额为负,其中,通信、计算机衡♀♀⊥汽车业的净融资额分别为-19亿、-15.2亿和-14.5意♀♀≮。从边际变化看,综合业改善最粹♀♀◇,净融资回升248.09亿,而计算机降幅最粹♀♀◇,净融资下滑15.20亿。3.3信♀♀∮谜取消和推迟发规模♀♀∩仙取消和推迟发规模上升。上肘♀♀≤信用债取消发2只,发规模6.3亿,较♀♀∏耙恢茉黾6.3亿,无推迟发信逾♀♀∶债;取消发的2只债券发主体♀♀》直鹞地方国企和外资企业,发期限分扁♀♀○为3+N年和3年,主体评级分别为AA♀♀+和AA。3.4发利率普遍高于估值,综合业定尖♀♀≯较高发利率普遍高于估值,综合业估♀♀≈灯高。上周发规模超10亿的债券数量♀♀∥70只,债券发利率普遍糕♀♀∵于估值,发人信用资质较好,多数为AAA、A♀♀A+高评级,且大多为地方光♀♀→企和央企;上周70只新发代表性♀♀≌券中,有34只债券高于中债估值,其中,综合业估♀♀≈灯高;低于估值的债券逾♀♀⌒16只。发主体中39只为地方国♀♀∮衅笠担25只为中央国有企业,3只为民营企♀♀∫担且发主体评级均为AAA或AA+,♀♀∠允臼谐《杂谛庞米手屎谜券较为青♀♀№。产业债中,19平煤化MTN00♀♀2发主体中国平煤神马能源化工集团有限遭♀♀○任公司为一家地方国有企业,是河南省大型煤炭♀♀∑笠抵一。公司获得的外部支持力度♀♀〗洗螅2017年以来持续保持♀♀×朔岣坏淖试创⒈福较为完善的产业链,解♀♀∠高的盈利和获现水平以及畅通的融资渠道。公司吨煤♀♀〕杀窘细撸安全生产压力较大,且债♀♀∥窆婺=洗螅短期债务占比较高;光♀♀~司发利率高于估值373.1bp。19中电信SCP003发主体肘♀♀⌒国电信股份有限公司是中国三大全业务综合信息服吴♀♀●供应商之一,也是全球最大的固♀♀《ǖ缧偶翱泶服务运营商。公司在固定电信及宽带服务♀♀×煊虼τ谝盗头地位,吴♀♀〈来随着4G业务的持续发展、5G网络的肘♀♀○步推进,公司业务规模有望持续增♀♀〕ぁ9司发利率低于估值61bp。♀♀〕峭墩中,19云城投SCP002♀♀》⒅魈逶颇鲜〕鞘薪ㄉ柰蹲始团有限公司是云南省城殊♀♀⌒开发、旅游文化、城市服务性项目投资衡♀♀⊥建设及公用设施建设的重要实体♀♀♀。公司项目储备充裕,未来随着房地产二级开发项拟♀♀】的逐步建成、医疗业务板块和旅游服务板块的持续封♀♀、展,经营规模和盈利能♀♀×τ型进一步提升;公司发利率高于估值121♀♀bp。19苏国信SCP004发肘♀♀△体江苏省国信集团有限公司是江苏省最大♀♀〉氖∈敉蹲始团和国有资产授权经营主体之一,经光♀♀↓多年的发展,公司的能源♀♀』础产业、金融业等业务均形成了一定的光♀♀℃模优势和区位优势。各版块在省内均具有良好口扁♀♀‘和领先地位,多元化发展可意♀♀≡有效规避业系统性风险,并形♀♀〕砂蹇榱动和协同发展效应。公司封♀♀、利率低于估值4bp。4、二级市场回顾4.1收益骡♀♀∈多数上,信用利差多数收窄收益率多数上。上周各评级锈♀♀∨用债收益率多数上。具体来看,1Y各评级收益率分别下1♀♀-8bp;3Y各评级收益率分♀♀”鹕2-4bp;5Y各评级收♀♀∫媛史直鹕6-8bp。从收益率历史分位数库♀♀〈,AAA各期限分位数在18%-26%区间,AA+在14%-24%♀♀∏间,AA在15%-23%区间,AA-在51%-65%区间。信用♀♀±差多数收窄。上周各♀♀∑谙奁兰缎庞美差多数收窄。具体来看,1Y各评♀♀〖缎庞美差分别收窄6-13bp;3Y各评级信用利差♀♀》直鹗照1-3bp;5Y各评级锈♀♀∨用利差分别走扩1-3p。从分位数库♀♀〈,AAA各期限信用利差分位数在10%-13%区间,AA+在♀♀7%-10%区间,AA在5%-24%区尖♀♀′,AA-在59%-75%区间。信用♀♀∑谙蘩差全线走扩。具体来看b♀♀‖各评级5Y-1Y期限利差分别走扩6-15bp;各评级5Y♀♀-3Y期限利差分别走扩2-6b♀♀p;各评级3Y-1Y期限利差分别走扩4-9bp♀♀ 4悠谙蘩差分位数水平看,AAA各期镶♀♀∞分位数在49%-58%区间,AA+在45%-56%区间,AA在49%♀♀-59%区间,AA-在33%-5♀♀9%区间。4.2二级市场周成交♀♀×炕繁认陆敌庞谜周成交量烩♀♀》比下降。上周信用债周成交量3823.90亿,环比下降7.2♀♀5%。企业债、公司债、中票和短融周成交分别为335.♀♀42亿元、164.30亿元、1699.15亿元和1625.03亿元,企业债、公司债和中票周成交量环比分别上升15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民 新浪财经讯 为期一天半的国家治理与财政尖♀♀♀♀♀♀〃效论坛24日在杭州落下帷幕。中国♀♀♀♀〔普科学研究院院长刘尚♀♀♀∠!⒅泄社会科学院中国社科评价研究院遭♀♀『长荆林波、中国社会科学院政治学研究蒜♀♀※所长房宁及美国明尼苏达大学地方财政与基础设施研究♀♀≈行闹魅握灾救俚劝儆辔徽企学研人士参会,测♀♀、就如何提高财政预算绩效建言献策。与会专家认为,全免♀♀℃实施预算绩效管理是在解♀♀〃设现代财政,不仅仅是♀♀〗饩銮的问题,也是公共部♀♀∶胖啊⑷ā⒗的重构。从锯♀♀■策者到每个预算部门都♀♀∫培养绩效理念,相关的法治建设与制度♀♀∩杓埔惨进一步完善。国家治理与财♀♀≌绩效论坛2月23日-24日在杭州举2018年9月♀♀。中共中央、国务院印发♀♀♀《关于全面实施预算绩效管理的意见》。《意见♀♀ 分赋觯要创新预算管理方式,更加注重结果导向、强碘♀♀△成本效益、硬化责任约束,力争用三到五♀♀∧晔奔浠本建成全方位、全过程、全覆糕♀♀∏的预算绩效管理体系,实现预算和绩♀♀⌒Ч芾硪惶寤,着力提高财政资源配置效率和使逾♀♀∶效益,改变预算资金分配的固化格局。中♀♀」财政科学研究院院长刘尚希在论坛上表示,财与政互吴♀♀―镜像、相互嵌套、你中逾♀♀⌒我、我中有你,全面实施预算尖♀♀〃效管理,不仅仅是解决钱的问题,也是公共测♀♀】门职、权、利的重构。只有这样,才能真正♀♀∮屑ㄐВ实现钱与事、权与责、决策逾♀♀‰执,服务与需要有机融合,国家治理测♀♀∨能有效。美国明尼苏达大学地方财政与♀♀』础设施研究中心主任赵志荣称b♀♀‖中国对预算绩效的关注令人振奋。之前,中国的财政♀♀∈杖敫咚倮┱牛可谓烈火烹油,可能都顾不上谈绩锈♀♀¨。现在财政收入趋稳,是谈♀♀〖ㄐЧ芾淼幕平鹗贝。就当前♀♀〔普预算管理过程中存在的问题♀♀。刘尚希称,中国的事与钱脱节♀♀》浅Q现兀在制定政策时,很垛♀♀∴决策者并不考虑需要垛♀♀∴少钱、钱从哪里来。现在讲预算绩效或者财政绩效,锯♀♀⊥是要把钱和事放在一起、政策和肘♀♀¨出绑在一起整体看,花了多少钱,政策目标达成效♀♀」究竟如何。中国社会科学院政治学研究所所长房宁表殊♀♀【,现在一些地方政府做事情缺乏成本意识,没♀♀∮胁普观念,容易犯常识性错误,因此,政府官员要学财♀♀≌学知识,制定政策时考虑成本与支出b♀♀‖同时应当避免顶格管理。所谓顶格管理,就是采♀♀∮米罡叩谋曜加胱钭嫉闹矗要不折不扣地做到,没有自♀♀∮刹昧靠占洹>褪凳┰に慵ㄐЧ芾硇枰注意碘♀♀∧问题,刘尚希强调,预算绩效的扁♀♀【质内涵,应指向未来公共风险。能有效对冲♀♀」共风险,使未来的公共风险呈一种收♀♀×沧刺,就说明预算是有绩效的♀♀ H面实施绩效管理,♀♀”匦胍跃咛逦侍馕导向,根据不外♀♀‖领域、不同地方的问题,创造性地实施管理♀♀。避免“一刀切”。同时,预算的制♀♀《ㄓΦ币晕蠢闯龇⒌悖而不是过去与当下♀♀。这样才可能发现风险。浙江大学财税大数据与政策研究♀♀≈行闹魅卫罱鹕褐赋觯目前各地垛♀♀≡公共支出绩效的评价主要侧重于资金绩效的考核,即财♀♀≌资金的使用管理和既定产出的完成情况♀♀♀。然而公共支出体现了公共政策的倾镶♀♀◎与重点,公共政策又是政府职能的重要体现,因粹♀♀∷,对其政策绩效的考核有更为重要碘♀♀∧意义。中国财政科学研究遭♀♀『政府绩效研究中心主任王泽彩认为,全面实施预♀♀∷慵ㄐЧ芾硎窃诮ㄉ柘执财政,因此从决策者到每个预算♀♀〔棵牛都要培养绩效理念。同时,还要坚持法治♀♀〗ㄉ栌胫贫壬杓啤>偷鼻敖洗蟮木济下压力与财政收肘♀♀¨的矛盾,复旦大学校长助理、公共预算与绩效评尖♀♀≯中心主任苟燕楠认为,解决♀♀∩鲜鑫侍猓现阶段要从控制预算总量♀♀ ⒙涫挡棵攀罩г鹑魏图ㄐг鹑巍⒔立激励和约束机♀♀≈疲健全公开和监督机制四个方面入手。在落实预算绩效上,要抓中间带两头,即抓好部门绩效是关键,要使部门绩效成为落实政府绩效的手段,凡是不能落实政府预期绩效目标的,就要考虑再造与调整。谈及未来如何理顺预算管理及绩效的关系,李金珊称,这中间存在一些矛盾,全过程监督是对每一笔钱都要管,而绩效又讲求一个机动处置权,过于严格的监督管理与绩效有矛盾之处,绩效要求的是柔性约束,而非刚性制约。国家治理与财政绩效论坛于2月23日、24日在杭州举。据悉,本次论坛由中国社会科学评价研究院、中国社会科学院政治学研究所公共管理研究中心、中新经纬、浙江大学财税大数据与政策研究中心联合主办,论坛还得到了浙江省财政厅的参与和支持。新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑:谢长杉

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